大心脏

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发表于 2021-02-12 12:35:04
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杨德龙说,白龙马价值投资的意思,在股价低于内在价值的时候,买入;在股价高于内在价值的时候,卖出。 

林园说,沪指4300点的时候,股指齐飞。

杨德龙在4300点以前,推广价值投资;在4300点以后,建议大家趋势投资;在沪深300在30倍市盈率以上,会呼喊大家系上安全带;在沪深300在40倍市盈率会号召大家逃顶。

我们需要认识到A股价值投资的局限性,不能盲目的坚持价值投资,否则会亏钱,A股白龙马价值投资四个条件。

条件1:所买的公司的价值是相对容易确定的,就是林园说的,一眼能看见底的公司,能算清未来三年账的公司。巴菲特林园都买与人们生活息息相关的公司,因为未来增长很稳定,价值很容易被确定。这些公司的增长就是一条斜向上的直线。科创板的企业大都是初创企业,盈利不好,估值高不高就要看将来能不能成功,如果将来能成功,那么估值就不高,因为增长能消化估值。对增长不确定的公司做做价值投资就比较困难。还有就是周期性的有声等等。

条件2:股价相对于独立公司的运营。不管股价怎么跌,都不会影响到公司的业务正常开展。雷曼兄弟公司,德龙系等依靠股权质押生存的公司,就不是价值投资。在一定条件下这种反身性会会自我加强,导致恶性循环。

条件3:适合在市场的上半段采用。市场牛市的上半段更适合价值投资。到了牛市下半场估值从合理水平向高估值迈进,如果严格地遵循价值投资,往往容易错过牛市的下半场。

同样熊市中也有价值投资陷阱,价值投资容易抄底在半山腰,例如2008年花旗银行的股价从120元跌到60元,很多投资者抄底,结果花旗银行跌倒了1元。

我们要跟随市场趋势,在市场趋势明朗了在做定夺,所以单纯的价值还是有一定的局限性。

条件四:价值投资要选取合适的投资期限。

价值投资实现收益的前提条件是,股票价格会向着它的内在价值靠拢。在现实生活中,价格偏离价值是常态,而价格回归价值需要等待漫长的时间,因此价值投资一般更适合长线投资。 

对于任何一种方法,只有认清了他的局限性,才能提高应用的有效性。如果能像巴菲特10年以上的长线投资,就不用考虑第三条件了,因为10年足以穿越一个牛熊周期。 

A的投资者推崇价值投资,看长做短,买入的时候是想长期投资,买入之后一有风吹草动,一有亏损马上卖出割肉出局,这就是所谓的看长做短更容易块钱,即使是大牛股中间也会有很多次回撤。

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